伟明环保获19家机构调查与研究：公司伟明盛青项目首期硫酸镍和电解镍项目已于三季度正式投料试生产（附调研问答）

  伟明环保603568）11月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年11月5日接受19家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

  答：三季度报告期内，公司永康项目二期投入正式运营，蛟河项目和陇南项目投入试运行，期末公司投资控股的生活垃圾焚烧处理运营及试运行项目达到55个（其中试运行5个），日处理规模约为3.7万吨。同时，公司昆山再生资源利用项目和延安项目一期在建，日处理规模分别为2,250吨和650吨，计划将于明年投入生产。未来公司还将积极拓展国内外增量和存量市场，力争持续扩大公司固废板块业务体量。

  答：公司第三季度垃圾入库量为347.61万吨，同比增长10.81%。按生活垃圾入库量计算项目平均吨上网电量为287.45度/吨，其中，省内项目平均吨上网电量为316.62度/吨，省外项目平均吨上网电量为264.83度/吨，比去年同期都有所提升。

  答：三季度末公司及下属子公司累计取得核发绿证约341万个，并且昆山公司完成首单绿证交易，合计出售2.35万个，实现收入约人民币20万元。

  答：公司焚烧业务包括生活垃圾处理、餐厨和厨余垃圾处理、污泥处理、普通工业固废处理、农林生物质处理等，其中公司垃圾焚烧发电项目协同处理餐厨和厨余垃圾项目较多，并取得良好的收益回报。此外，公司还向上游拓展垃圾清运和环卫业务。去年公司收购完成永嘉污水处理项目后，也希望在项目所在地开展市政污水处理项目拓展。未来焚烧业务还将逐步扩大体量，努力提升项目营收和利润。

  问：①请问公司在印尼的高冰镍项目一期目前处于哪个阶段？大概何时投料爬坡？何时满产？怎么样看待下半年镍价下滑？②今年包括宁德时代300750）、Aricell等都发生了火灾事故，怎么样看待高镍三元正极材料的危险性？怎么样看待高镍固态电池的发展路线？

  答：公司嘉曼项目三季度已启动了热调试，设备工艺技术上也已取得一定的突破，后续将对运营设备持续调试，实现项目稳定连续生产，实现产出。 镍价会周期性变动，但会受下游需求和行业生产所带来的成本支持。随着电池技术的慢慢的提升，安全性会不断提高。

  答：公司嘉曼项目生产高冰镍产品，根据项目可研测算，相较目前市场镍金属价格，项目还有较乐观的盈利空间。公司将一直在优化生产的基本工艺，努力在生产所带来的成本控制上做到行业优秀水平。

  答：公司伟明盛青项目首期硫酸镍和电解镍项目已于三季度正式投料试生产。后续将加快建设三元前驱体产能实现投运。

  问：据悉，国内已有全固态电池生产线，技术路线与锂电池的完全不同，比如全固态电池使用的电解质是固体的高分子聚合物，完全抛弃了液态电解液；正极材料也可能不会再使用镍钴锰三元正极材料。在这样替代性的背景和趋势下，公司是不是重新考虑进军新能源材料的战略价值和定位？

  答：动力电池技术发展变化较快，公司始终重视战略研究，行业研究工作，加强战略合作，努力把握发展机遇，依据市场情况适时调整公司业务发展计划。公司目前从上游镍金属资源端布局，并结合公司装备制造和项目精细化管理、成本管控优势开展新能源材料业务布局，努力控制业务发展风险。

  答：近年来，公司与印尼各级政府和企业持续保持互动交流，公司向印尼青山工业园区的垃圾焚烧处理项目提供了炉排炉设备，该项目预计明年一季度会正式投运。另外，公司持续跟踪印尼垃圾焚烧发电市场，推动垃圾焚烧发电项目在印尼落地，为当地环保事业做贡献。

  问：公司认为海外垃圾焚烧发电项目在推进模式和盈利性方面与国内项目是否有较大差异？

  答：公司拓展海外市场主要以东南亚国家为主，其运作模式与国内项目相似，以BOT或BOO模式开展项目投资建设运营，东南亚地区项目所在地垃圾量充足、垃圾热值高。与投资国内垃圾焚烧发电项目相比，公司需更多关注当地的国别风险、合规风险、汇率风险。

  答：公司在国内的固废处理业务，随着项目不断建成投产，未来新建项目资本开支预计将减少，但仍还有项目技改的资本投入需求。目前可预见的未来资本开支重点在新材料业务，公司在海外印尼市场第一个年产4万吨高冰镍含金属项目建成后，公司还储备了年产9万吨高冰镍含镍金属项目。

  问：请问公司未来三年的新项目规划怎么样？预计每年新增多少左右的装机容量？是否考虑在浙江省外开拓业务？公司怎么样看待未来垃圾发电的上网电价趋势？近两年应收账款增速快于营收利润增长，后期会改善吗？未来三年的股东回报计划如何？

  答：公司未来三年环保业务将积极地推进现有运营项目精细化管理，开展项目技改提升，不断的提高运营效率，并加快在建项目投运，通过拓展国内外增量和存量市场扩大环保业务规模；装备业务做好环保和新材料等各类装备的研发制造，稳步开展对外部客户的设备销售和服务，努力提升市场占有率；新能源材料业务取得突破发展，不断的提高公司市场影响力。公司目前在全国范围开展业务，并努力开拓海外市场。随着国补退坡，未来垃圾上网电价有下降趋势，公司将通过提升运营效率和严格执行特许经营协议等措施，对冲上网电价可能下降的影响。公司近年来业务规模扩大，应收账款增加，但大部分应收账款账期在1年以内，风险可控。公司会努力做好经营管理，不断的提高股东回报水平。

  答：公司后续会依据自己业务发展的资金需求，平衡各方的诉求，科学决策后续长期资金市场融资方案。

  问：近期市场因互换便利工具正式落地，给中证A500ETF带来资金净流入，公司作为成分股之一是否有感受到关注度持续提升？

  答：公司持续保持与市场投资机构和个人投资商的互动交流，公司作为中证A500成份股，相信未来会持续受到慢慢的变多资金的关注。

  问：在上交所我公司的投资者e互动平台上，有投资者提出的问题已三个月过去了还未得到回复，其它回复比较及时的上市公司在投资者提出问题的第二天就及时回复，在这方面我公司还有很大的提升空间，这并不是特别需要进行大的投资，只是加强一下管理而已。我建议对投入资产的人提出的问题一周集中回复一次最好，谢谢！

  答：感谢您的意见和建议，公司关注上证e互动平台的相关信息，重视与投资者的互动和交流，会不定期集中认真回复投资者问题，后续公司还将逐步加强和投资者的及时互动和沟通。

  问：无论从那个角度看，公司的价值目前正在被市场低估，近两年来，公司利润分红比例较低，在现金流还可以的话，请考虑提高现金分红和注销式回购，积极做出响应证监会号召能够直接进行市值管理，回报投资者。谢谢！

  答：公司多年来一直重视对投入资产的人的现金分红回报，上市以来每年开展现金分红，并多次开展股票回购和大股东增持。公司后续分红会依据公司的分红政策、发展的策略和投资者的期望综合考虑决定，在满足公司自身经营现金流健康的前提下最大限度回报股东。

  问：公司前几年为激励管理层和中层干劲，动辄以低于二级市场价的50%价格向其授予股票，这样做一方面稀释了公司的股票价值，另一方面牺牲了市场中小股东参与者的公平，请问这样做是不是合理？今后请尽可能地少用股票激励这种方式来进行激励，即便采用这样的形式激励也要考虑公平性，使用当时证券交易市场的股票进行激励，或者直接发放年终奖金对管理层和中层进行激励，产生的费用可以计入管理费用和销售费用。

  答：公司成立多层次的激励模式，将经营成果与员工分享，营造良好的分享文化。公司在考虑激励方式上，将会考虑各利益相关方诉求，科学决策。

  问：公司经营业务涵盖环境治理、装备制造和新能源材料，但从市盈率上感觉只体现了环保业务，较开展装备和新能源材料业务的上市公司市盈率仍低不少，市场有投资者认为公司市盈率被低估，是买入的好时机，公司对此如何看待？

  答：公司管理层格外的重视持续提升上市公司高水平质量的发展，从始至终坚持将公司业务做优做强、持续提升公司盈利水平、积极努力回馈投资者。目前公司三大业务板块经营业绩持续向好，新能源材料项目也将逐步投运，支持公司长期高水平质量的发展;