预定利率动态调整机制出台 多家险企“按兵不动”

  新快报讯 记者林广豪报道 近日，人身险产品预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制落地，中国保险行业协会（下称“中保协”）首次发布的预定利率研究值为2.34%。多家险企表示维持目前各种类型的产品预定利率最高值不变。分析认为，预定利率短期内将保持稳定，理论最早调降时间为今年第三季度。

  简单来说，预定利率是保险机构可提供给客户回报的理论最高值。假如预定利率下调，储蓄型保险产品的收益将下降；同等保额的情况下，保障型保险产品的保费将提高。近年来，在监管强化资产负债联动管理的背景下，人身险行业下调预定利率的动作愈加频繁，上一次调降为2024年9月-10月。

  记者从业内了解到，今年1月10日，金融监督管理总局下发通知，明确中保协结合市场利率变化和行业资产负债管理情况每季度发布预定利率研究值。当保险公司在售普通型人身保险产品预定利率最高值连续两个季度比上述研究值高25个基点及以上时，要及时下调新产品预定利率最高值，分红险、万能险同步做调整。反之，险企可以上调预定利率最高值，但调整后原则上不可以超过预定利率研究值。

  1月10日，中保协召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会例会，业内专家觉得当前普通型人身保险产品预定利率研究值为2.34%，较现行普通型保险产品的预定利率上限低16个基点。当天，中国人寿、平安人寿、太平洋人寿等险企发布了重要的公告称，维持目前各种类型的产品的预定利率最高值不变，普通型保险产品、分红险、万能险分别为2.5%、2.0%、1.5%不变。

  市场一致认为，人身险公司在利率下行周期中资产配置压力较大，预定利率动态调整机制使得行业新单负债成本将与市场环境更为匹配。

  多位券商分析师表示，人身险行业的存量成本稀释缓慢，预定利率未来仍有调整空间。根据前述规则，若短期市场利率无重大变化，预定利率的最早调降节点为今年第三季度。方正证券分析师表示，在适度宽松的货币政策预期下，今年二季度发布的新预定利率研究值可能小于2.25%。东吴证券分析师认为，后续预定利率是否调整暂未明确，但考虑目前10年期国债收益率仅为1.63%左右，若持续低位运行，则预定利率将可能再次下调。

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